Нарастание напряженности

31.08.2018 Автор: Рубрика: Бизнес»

Фаза агрессии усиливает несопряженность между растущими ценами финансовых активов и реструктуризацией реальной экономики. Поскольку для тех, кто пытается получить наибольшую прибыль, вложения в реальную экономику выглядят нецелесообразными, за исключением новейших, наиболее быстрых и динамичных отраслей и технологий, постольку это вовлекает еще больше средств в финансовый круговорот.

В результате растет диспропорция между свободными, жаждущими прибылей, деньгами, и средним темпом реального роста в производстве и продажах товаров и услуг. Вызываемая таким образом инфляции цен на активы создает необеспеченный курсовой доход, полностью оторвавшийся от реальной экономики, прибыли и дивиденды которой он призван был отражать.

На рис. 13 отражено, как цены на фондовых рынках отклоняются от роста экономики к концу периода становления текущей Большой волны. На рисунке представлена динамика индекса Доу-Джонса и ВВП США в текущих и постоянных ценах. Приведенный (в постоянных ценах) ВВП отражает рост в реальной экономике, отклонение же текущего от приведенного ВВП характеризует общий уровень инфляции. Поскольку индекс Доу-Джонса рассчитывается на основе текущего уровня цен, нарастающий разрыв между индексом и номинальным ВВП показывает отличие инфляции на фондовом рынке от инфляции в реальной экономике. Этот разрыв можно рассматривать как изменение относительной привлекательности финансовых вложений по сравнению с инвестициями непосредственно в производство.

 

  •  
Метки текущей записи:
Автор статьи:
написал 5754 статьи.
Комментарии:

Оставьте комментарий!

Вы должны быть авторизированы чтобы оставлять комментарии.