Использование варрантов в финансировании

14.12.2016 Автор: Рубрика: Бизнес»

Варранты обычно применяются небольшими, быстро развивающимися фирмами в качестве «подсластителя», когда они продают долговые обязательства или привилегированные акции. Инвесторы часто рассматривают подобные фирмы как обладающие высокой степенью риска, поэтому их «чистые» облигации могут продаваться только с очень высокой купонной доходностью и с очень серьезными ограничительными условиями. Чтобы избежать этого, такие фирмы, как Informatics, часто предлагают вместе с облигациями варранты. Однако несколько лет назад и компания AT&T привлекла 1,57 млрд долларов, продав облигации вместе с варрантами. Это было примером самого крупной финансовой сделки, когда- либо предпринятой компанией, и это был первый случай использования варрантов крупной, устойчивой корпорацией.

Фактически все варранты, выпускаемые сегодня, являются отделяемыми (detachable). Это означает, что после того как облигация с присоединенными варрантами выпускается на рынок, последние могут быть отделены и проданы отдельно от облигации. Более того, даже после исполнения варрантов облигация (с ее невысокой купонной доходностью) остается в обращении.

Цена исполнения варрантов обычно устанавливается на 20-30% выше рыночной цены акций на дату выпуска таких пакетов. Если фирма растет и преуспевает, заставляя цену на ее акции подыматься выше цены их исполнения, владельцы варрантов могут исполнить их и купить акции по установленной цене. Ваш провайдер заблокировал доступ к сайту букмекерской конторы? Воспользуйтесь зеркалом бетсити. Сайт имеет тот же функционал и абсолютно идентичен основному ресурсу.

Другим приятным свойством варрантов является то, что их исполнение означает, в частности, получение фирмой дополнительного дохода от продажи вновь выпущенных акций. Если компания развивается, ей, возможно, потребуется в дальнейшем дополнительный собственный капитал. В то же самое время рост компании вызовет рост цен на акции и симулирует исполнение варрантов их владельцами, а следовательно, фирма получит так необходимые ей денежные средства. Если же компания не окажется в числе успешных и она не сможет выгодно распорядиться дополнительно привлекаемыми средствами, то рыночная цена ее акций, вероятно, не вырастет в достаточной для того мере, чтобы исполнение варрантов имело смысл.

  •  
Метки текущей записи:
Автор статьи:
написал 5392 статьи.
Комментарии:

Оставьте комментарий!

Вы должны быть авторизированы чтобы оставлять комментарии.