Частные партнерства
Частные партнерства (или фонды) распространены также в сфере венчурного капитала и в других областях частного инвестирования. Партнерами с ограниченной ответственностью, которые обеспечивают большую часть денег, являются в основном институциональные инвесторы, такие как пенсионные и благотворительные фонды или страховые компании. Партнерам с ограниченной ответственностью принадлежит право первой очереди на получение денег при продаже инвестиционных объектов партнерства. Генеральные (или полные) партнеры, которые организуют фонд и управляют им, получают долю прибыли фонда (неотъемлемый процент).
Рынок партнерств с частным собственным капиталом устойчиво растет. В отличие от этих временных конгломератов традиционные конгломераты открытого типа в США утрачивают популярность. По всей видимости, в открытых компаниях диверсификация, охватывающая несмежные отрасти, скорее разрушает, нежели создает стоимость: целое стоит меньше суммы его составных частей. У такой конгломератной уценки есть две возможные причины. Во-первых, рыночную стоимость составных частей нельзя наблюдать напрямую, в отрыве от целого, что затрудняет мотивацию менеджеров подразделений. Во-вторых, внутренний рынок капитала, который образуется в конгломератах, неэффективен. Менеджерам трудно отследить и оценить инвестиционные возможности во множестве разных отраслей, в результате чего внутренний рынок капитала страдает от перекрестного субсидирования и чрезмерного инвестирования. Эта проблема не замыкается на конгломератах в чистом виде, но здесь она проявляется наиболее остро.
Оставьте комментарий!
Вы должны быть авторизированы чтобы оставлять комментарии.