Выкуп в долг

12.12.2016 Автор: Рубрика: Бизнес»

Мы не утверждаем, конечно, что все такие выкупы пошли во благо. Наоборот, было совершено множество ошибок, и даже самые обоснованные выкупы за счет займа представляют опасность, особенно для покупателей, что наглядно доказывают банкротства Campeau, Revco, National Gypsum и многих других компаний, выкупленных с применением мощного финансового рычага. Однако нельзя согласиться и с теми, кто рисует участников таких операций варварами с Уолл-стрит, разрушающими устои корпоративной Америки.

Суть выкупа за счет займа — разумеется, в самом займе, то есть в финансовом рычаге. Так почему просто не взять в долг и обойтись без выкупа?

С ярким примером такого рода мы познакомились. Компания Phillips Petroleum подверглась атаке со стороны Буна Пикенза и Mesa Petroleum, но отбилась от нападения благодаря реструктуризации с использованием финансового рычага (т. е. реструктуризации с наращиванием долга). Компания заняла 4,5 млрд дол. и выкупила из обращения половину своих акций. Для обслуживания долга она продала активы на 2 млрд дол., сократила капиталовложения и урезала операционные расходы. Компания посадила себя на строгую «денежную диету». Необходимость обслуживать дополнительные 4,5 млрд дол. долга служила гарантией, что такое «лечебное голодание» продлится не один день.

  •  
Автор статьи:
написал 5377 статей.
Комментарии:

Оставьте комментарий!

Вы должны быть авторизированы чтобы оставлять комментарии.