Виды опционов
Стрип и стреп — вариации двойного опциона. Стрип – это два опциона “пут” и один опцион “колл” на ценные бумаги с одной и той же ценой исполнения и датой истечения. Стреп — это два опциона “ко. к Г и один “пут”.
Спреды. Ciiptj (spread) представляет собой комбинацию двух или нескольких опционов “колл” (или двух или нескольких опционов “пут”) на один и тот же актив с разными ценами исполнения и со сроками погашения. Одни опционы покупают, другие — продают.
Вертикальный или денежный спред включает приобретение одного опциона и одновременную продажу другого, с отличной от первого ценой исполнения. Горизонтальным или временным спредом называют продажу и покупку опционов с разными сроками истечения.
Рассмотрим денежный спред, в котором один опцион “колл” с ценой исполнения Xi куплен, а другой опцион “колл” с той же датой истечения, но с более высокой ценой исполнения Л — продан. Доход от этой сделки представляет собой разницу в стоимости купленного опциона “колл” и проданного опциона “кота”. В данном случае мы имеем не два, а три результата: область наинизшего курса акций, где значение ST меньше обей, цен исполнения; среднюю область, где значение ST находится между двумя ценами исполнения; область самого высокого значения курса акций, где Sr превышает обе цены исполнения. Рис. 16.14 иллюстрирует доход и прибыль для этой стратегии инвестирования, которая называется спредом на повышение, поскольку с ростом курса акций доход либо возрастает, либо не изменяется. В случае спредов на повышение получают прибыль при увеличении курса акций.
Одной из мотиваций использования спреда на повышение может быть умозаключение инвестора о том, что цена одного из опционов завышена относительно другого. Например, инвестор, полагающий, что опцион “колл” с ценой исполнения X = $50 обесценен по сравнению с опционом с ценой исполнения X — $55 и может создать спред даже не имея в виду игру на повышение по данному активу.
Оставьте комментарий!
Вы должны быть авторизированы чтобы оставлять комментарии.