Стоимость по методу сущностной ЭП (EP)

09.08.2019 Автор: Рубрика: Бизнес»

Годовая ЭП (EP)

Годовая ЭП (EP) Стоимость компании

Стоимость компании Стоимость собствен- капитала

= Прибыль после налогов до процентов – Капитал х Необходимая ставка рентабельности.

= £25 млн – (£100млн х 15%) = £10 млн.

= Общий первоначальный капитал + Приведенная стоимость годовой экономической прибыли.

= £100 млн + £10 млн/0,15 = £166,67 млн.

= Стоимость компании – стоимость долга = £166,67 млн – £50 млн = £116,67 млн.

Стоимость про методу акционерной ЭП (EP):

Годовая ЭП (EP)

Годовая ЭП (EP) Стоимость акционер- капитала

Стоимость акционерного капитала

Стоимость после налогов и процентов – Стоимость акционерного капитала х Необходимая ставка рентабельности.

(£25 млн – £5 млн) – (£50 млн х 20%) = £10 млн. Первоначальный акционерный капитал + Приведенная стоимость годовой экономической прибыли от акционерного капитала.

£50 млн + £10 млн/0,20 = £100 млн.

Причина возникновения разницы в 16,67 миллионов фунтов в том, что дополнительный денежный поток сверх необходимого минимального дисконтируется по разным ставкам. В первом случае 10 миллионов фунтов дополнительного денежного потока (который полностью должен быть предоставлен акционерам, так как держатели долговых обязательств удовлетворены вычетом «необходимой ставки доходности») должны дисконтироваться по ставке в 15 процентов, а во втором случае денежный поток дисконтируется по ставке в 20 процентов.

  •  
Автор статьи:
написал 5838 статей.
Комментарии:

Оставьте комментарий!

Вы должны быть авторизированы чтобы оставлять комментарии.