Покрытые опционы “колл”
Покрытый опцион “коля” (covered call) — стратегия формирования портфеля, состоящая в приобретении акций с одновременной продажей опциона “колл” на эти акции.
Позиция является “покрытой”, так как потенциальная обязанность продать акции гарантируется находящимися в портфелe акциями. Выписывание опциона, не подкрепленного наличием соответствующею базисного актива, называется прооажвй непокрытого опциона (naked option writirg). Доход от позиции “покрытый опцион “колл” равен стоимости акций за вычетом дохода or опциона “коля”. Доход от опциона “колл” вычитается из общего дохода, поскольку позиция “покрытый опцион “коля” включает выпуск опциона “колл” для продажи другому инвестору, который может исполнить его для получения прибыли за ваш счет.
Не знаете во что упаковать продукты? Купите стрейч пленку ручную. Она изготовлена по всем стандартам качества и безопасна для использования
Сплошная линия на рис. 16.12, часть С, показывает структуру дохода инвестора. Видно, что суммарный портфель ценных бумаг стоит 5,-, когда курс акций на момент Т ниже X. и повышается до максимума X. когда Sr превышает X. По существу, продажа опциона “колл” означает, что продавец опциона продал требование на любую стоимость актива, которая выше Л”, в обмен на первоначальную премию (премию опциона “колл”). Пунктирная линия на рис. 16.12. часть С, отражает чистую прибыль по покрытому опциону “колл”.
Создание покрытых опционов “колл” — популярная инвестиционная стратегия у институциональных инвесторов. Рассмотрим менеджеров фонда, которые сделали большие инвестиции в акции. Они могли бы счесть привлекательным продавать опционы “колл” на некоторые или все акции для повышения дохода за счет премий. Несмотря на то, что в связи с этим, они теряют право на получение потенциального дохода от прироста капитала в случае превышения курсом акций цены исполнения опциона, если они рассматривают X как цену, при которой они планируют в любом случае продавать акции, то опцион “колл” можно рассматривать как своего рода дисциплинирующую меру для соблюдения запланированных сроков продажи акций.
Оставьте комментарий!
Вы должны быть авторизированы чтобы оставлять комментарии.