Конкуренция на рынках международных облигаций
Рынки международных облигаций демонстрируют и стимулируют высокую степень конкуренции в мировой мобилизации капитала. В XIX столетии безусловным центром выпуска заграничных облигаций был Лондон. Такое положение Лондона основывалось на том, что фунт стерлингов являлся валютой, доминирующей в международных финансах, а также стремлением британских инвесторов приобретать большие портфели облигаций, выпускаемых нерезидентскими заемщиками. Для сравнения: в XX веке исключительное положение Лондона поколебалось с появлением таких центров выпуска заграничных облигаций, как Нью-Йорк и Цюрих.
Первый выпуск еврооблигаций, выраженных в долларах США, был осуществлен в 1963 г., когда правительство США ввело налог, уравнивающий ставки процента (Interest Equalization Tax, IET). Другие валюты выражения облигаций (немецкая марка, французский франк и голландский гульден) также стали популярными на рынке еврооблигаций в 1960-х годах. Первые еврооблигации, выраженные в японских иенах, появились в конце 1970-х годов. Главный праздник уже не за горами. Посмотрите подберите заранее маникюр на Новый год, чтобы в волшебную ночь быть во всеоружии.
В настоящее время друг с другом конкурируют несколько секторов рынка заграничных облигаций: рынок облигаций в швейцарских франках; рынок долларовых облигаций, выпускаемых в США иностранными заемщиками (регистрируется в Комиссии по ценным бумагам и биржам; Yankee bond); рынок облигаций в немецких марках и рынок облигаций в иенах, эмитируемых в Японии нерезидентами (Samurai bond). После сокращения в Великобритании объема вмешательства государства в работу финансового рынка в 1979 г. Лондон получил некоторые преимущества по сравнению со своими конкурентами на рынках евро- и заграничных облигаций.
Оставьте комментарий!
Вы должны быть авторизированы чтобы оставлять комментарии.