Экономическая эффективность инвестиционного проекта
Экономическая эффективность инвестиционного проекта является показателем многоаспектным; выделяются следующие виды эффективности:
▪ производственная эффективность — отношение экономии производственных ресурсов компании (снижение себестоимости) к объему инвестиций;
▪ коммерческая эффективность — отношение прироста объема реализации за счет улучшения технико-экономических показателей продукции, реализации маркетинговых мероприятий к объему инвестиций по проекту;
▪ экологическая эффективность — отношение уровня снижения вредных выбросов (иногда — объема платежей за вредные выбросы) к объему инвестиций в природоохранные мероприятия;
▪ организационная эффективность — отношение прироста прибыли компании после усовершенствования системы управления к объему инвестиций в улучшение системы управления;
▪ социальная эффективность — отношение количества созданных рабочих мест (дополнительный фонд заработной платы) к объему инвестиций в проект;
▪ финансовая эффективность — отношение финансовых результатов по проекту (чистая прибыль, чистый доход) к объему инвестиционных затрат;
▪ бюджетная эффективность — отношение объема уплаченных компанией налогов к объему полученных налоговых льгот;
▪ валютная эффективность — отношение объема привлеченных валютных средств (иностранные инвестиции, валютная выручка от реализации продукции или активов) к объему оплаченных компанией обязательств в валюте;
Рассмотренные виды эффективности предполагают оценку различных результатов проекта и их сопоставление с объемом инвестиционных расходов. В конечном итоге указанные эффекты (снижение себестоимости, рост выручки, повышение качества управленческих решений и др.) можно свести к показателю чистой прибыли, а совокупные затраты в реализацию производственных, управленческих, коммерческих и др. мероприятий к показателю инвестиционных затрат. Это позволяет определить показатель финансовой эффективности проекта, который определяется как отношение финансовых результатов к совокупным затратам по проекту. Именно показатель финансовой эффективности чаще всего используется при определении экономической эффективности проектов.
Основными показателями финансовой эффективности проекта являются чистая текущая стоимость проекта (абсолютный показатель), индекс рентабельности инвестиций, внутренняя норма рентабельности, период окупаемости проекта (относительные показатели).
При расчете показателей эффективности проекта применяется два подхода. Бухгалтерский подход предполагает оценку финансовых результатов проекта в статике без учета различий во времени поступления доходов и расходов по проектам, разного уровня риска и ликвидности проектов. Экономический подход предполагает обязательную процедуру приведения денежных потоков (дисконтирование) по проектам с учетом факторов времени, риска и ликвидности. Соответственно, показатели эффективности проектов делятся на статические (бухгалтерские) и динамические.
Статические показатели эффективности инвестиций включают простой индекс рентабельности инвестиций и простой срок окупаемости инвестиций:
простой срок окупаемости — это период времени от момента начала реализации проекта до момента, когда доходы от реализации проекта становятся равны первоначальным инвестициям, т.е. период времени, в течение которого инвестор сможет вернуть инвестированный капитал
Оставьте комментарий!
Вы должны быть авторизированы чтобы оставлять комментарии.