Американская депозитная квитанция (ADR)
Американская депозитная квитанция (ADR), представляет собой расписку, выдаваемую американскими банками и подтверждающую тот факт, что банк владеет эквивалентным количеством акций, выпущенных зарубежной компанией. Чаще всего ADR предоставляются крупными коммерческими банками, такими как Morgan Guaranty Trust Company, Ситикорп (Citicorp) и Банк Нью-Йорка (Bank of New York). Эти банки выполняют функции по хранению ценных бумаг и получают небольшие комиссионные вознаграждения за свои услуги.
Брокеры в США, работающие с ценными бумагами, широко используют ADR в своих операциях на рынке. Рыночная стоимость ADR — это стоимость депонированной банком ценной бумаги на первичном рынке (рассчитанная в валюте), умноженная на долларовую стоимость внутренней валюты и скорректированная с учетом количества включенных в ADR депонированных иностранных акций. Следующий пример иллюстрирует эти расчеты.
Инструмент ADR можно рассматривать как вариацию метода прямых приобретений, но с некоторыми незначительными преимуществами. Эти преимущества включают:
1. Избежание любых прямых или явно выраженных валютных операционных затрат.
2. Возможность проводить торговые операции с зарубежными ценными бумагами в течение рабочих часов на фондовом рынке инвестора, а не в течение торговых часов фондового рынка, на котором зарегистрированы ценные бумаги, лежащие в основе ADR, и на котором проводятся торговые операции с этими ценными бумагами. В период с 1985 по 1994 гг. количество ADR, обращающихся на рынке в Нью-Йорке, удвоилось и превысило 1000. В то же время, количество зарубежных акций, по которым предоставляются ADR, остается несколько ограниченным — многие страны не используют ADR , а компании с невысоким уровнем капитализации, чаще всего вообще не применяют этот инструмент. Это объясняется тем, что при осуществлении приобретения ADR индивидуальные инвесторы чаще всего сталкиваются с препятствиями, ограничивающими возможность полного использования преимуществ международной портфельной диверсификации.
Оставьте комментарий!
Вы должны быть авторизированы чтобы оставлять комментарии.