Понятие инвестиционного проекта
Понятие инвестиционного проекта
Хотите заказать курсовую работу качественно выполненную и в указанный Вами срок?! Вам нужен сайт Матемонлайн!
Инвестиционный проект представляет совокупность мероприятий, которые реализует менеджмент компании в сфере реальных инвестиций, связанных с созданием новых либо инвестированием в действующие производственные объекты и предполагающих полный цикл работ по проекту от прединвестиционных исследований до проведения строительно-монтажных работ и пуска объекта в эксплуатацию.
Характерными признаками инвестиционного проекта являются:
▪ создание управленческой команды, отвечающей за реализацию проекта;
▪ полный цикл управленческих операций, реализация которых требуется для успешного завершения проекта;
▪ наличие основных субъектов реализации проекта — заказчика, инвесторов, исполнителей и управляющей компании;
▪ решение значимых экономических задач компании: модернизация действующего производства, расширение номенклатуры производимой продукции, строительство новых производственных объектов, развитие товаропроводящей сети, расширение научно-исследовательской базы компании и др.
Для крупного проекта формируется отдельная управленческая структура, которая включает специалистов функциональных подразделений.
В функции управления проектами входят все основные направления менеджмента:
▪ финансовый менеджмент — управление формированием и использованием инвестиционных ресурсов проекта;
▪ управление персоналом — определение профессионально-квалификационного состава проекта, разработка системы мотивации и оплаты труда, формирование аппарата управления создаваемого производственного объекта;
▪ управление производством — подбор оборудования и организация технологического процесса производства строящегося объекта, контроль пуско-наладочных работ, контроль качества производимого продукта;
▪ закупки и поставки — определение производственных потребностей, выбор поставщиков сырья и комплектующих, логистика закупок и складских запасов;
▪ маркетинг — организация системы сбыта произведенной продукции, разработка мероприятий по продвижению продукции на рынок, стимулирование спроса;
▪ управление рисками — разработка и реализация мероприятий по нейтрализации рисков или негативных последствий ухудшения внешней и внутренней среды реализации проекта.
В системе управления проектом присутствует четыре основных субъекта (рис. 14.2.):
заказчик проекта — это компания (группа компаний), которая является будущим владельцем и пользователем результатов проекта, поставляет в проект основную часть финансовых ресурсов, получает доходы и несет основные риски реализации проекта;
управляющая компания — это лицо, которому заказчик делегировал полномочия по планированию, контролю и координации работ участников проекта;
исполнители — это компании-проектировщики, поставщики заемного капитала, строительные организации, снабженческие компании, которые осуществляют создание инвестиционного объекта и ввод его в эксплуатацию;
инвесторы — это компании, предоставляющие в проект финансовые ресурсы, участвующие в разделении прибыли и рисков с заказчиком проекта.[1]
Особой формой участия финансово-кредитных учреждений в реализации инвестиционного проекта является проектное финансирование — участие кредиторов в инвестиционном проекте, когда сам проект является гарантией возврата предоставленных заемных ресурсов. Обеспечением платежных обязательств заемщика выступают доходы от эксплуатации объекта инвестиционной деятельности (активы проекта). Данная форма проектного финансирования получила название финансирования без права регресса на заемщика. В отдельных случаях заказчик может предоставлять кредитору гарантии возврата заемного капитала в полном объеме (финансирование с полным регрессом на заемщика) либо его части (финансирование с ограниченным регрессом на заемщика).
Основной задачей управляющей компании является эффективная координация деятельности участников проекта, управление материальными и финансовыми потоками, для достижения определенных инвестиционных целей и получения запланированных результатов. Управляющая компания осуществляет следующие виду работ:
Þ выявление структуры проекта (определение основных и вспомогательных целей, основных этапов работы);
Þ определение объема необходимых ресурсов и источников финансирования инвестиционного проекта;
Þ определение окончательного варианта технологии, места размещения объекта;
Þ подбор исполнителей через процедуру тендеров, подготовка и заключение контрактов с подрядчиками, поставщиками;
Þ определение сроков выполнения проекта, формирование графика реализации, сроков привлечения различных организаций-исполнителей проекта;
Þ составление сметы и бюджета реализации проекта;
Þ контроль за ходом выполнения проекта.
Реализации инвестиционного проекта предшествует ряд подготовительных этапов, на которых определяется целесообразность реализации проекта, выявляются факторы и условия осуществления проекта, формируется управленческая команда, которой предстоит заниматься реализацией проекта (рис. 14.3.).
Оценка целесообразности финансирования осуществляется с точки зрения его соответствия общекорпоративной стратегии развития компании, влияния на текущее и перспективное развитие компании, уровень рисков деятельности и стоимость корпорации. На данном этапе оценивается стратегическая ценность проекта. Определение показателей ожидаемой эффективности проекта осуществляется после оценки условий и факторов реализации проекта, определения источников финансирования.
Стратегическая важность проекта определяется его соответствием региональной и отраслевой стратегии компании, развитием наиболее важных направлений текущей деятельности, влиянием проекта на финансовую устойчивость компании, возможности реализации ранее начатых проектов.
Оценка условий реализации проекта предполагает анализ возможностей финансирования проекта за счет внутренних финансовых ресурсов, способов привлечения и стоимости капитала из внешних источников, определение реализуемости проекта в действующих условиях конкуренции, в том числе со стороны иностранных компаний и товаров, состояния сырьевой базы, уровня технологического развития, макроэкономических условий. Оценивается уровень технологий проекта и их соответствие квалификации персонала компании, возможности привлечения квалифицированных специалистов со стороны, обеспечение проекта сырьем необходимого качества, соответствие техническим требованиям проекта компаний-поставщиков сырья и комплектующих.
Формирование управленческой команды проекта осуществляется из управленческого персонала компании, а также привлеченных сторонних специалистов с учетом сложности проекта.
Предынвестиционная стадия предполагает определение целесообразности реализации проекта, жизнеспособности проекта в существующих экономических условиях, подготовку технико-экономического обоснования проекта. Предынвестиционная стадия включает следующие виды деятельности:
исследование рынков сбыта товаров, продукции, работ, услуг (далее – продукция) и их сегментов, сырьевых зон, балансов производства и потребления;
определение возможных поставщиков оборудования и технологий, а также сырья, материалов и комплектующих изделий;
определение места размещения объекта с оценкой его экологического состояния, возможностей обеспечения строительства объекта и производственного процесса ресурсами, доступности рынка сбыта;
определение схемы и источников финансирования инвестиционного проекта, поиск инвесторов.
Ключевым моментом разработки инвестиционного проекта является исследование рынка, результаты которого позволяют принять решение о целесообразности производства конкретного вида продукции или увеличения объемов его выпуска. Параллельно проводятся исследования по выбору технологий и оборудования, способных обеспечить выпуск конкурентоспособной продукции. На этом этапе анализируются предложения от поставщиков оборудования, обобщается информация о технических характеристиках, стоимости и условиях поставки производственного оборудования и технологий.
С учетом результатов маркетинговых исследований и предварительной выработки стратегии по применению технологий и оборудования осуществляются расчет объемов производства и продаж будущей продукции, затрат на ее выпуск и реализацию, определение объема инвестиций и выработка стратегии маркетинга. Прогнозируются альтернативные варианты реализации инвестиционного проекта, производится оценка их эффективности и степени риска с применением методов имитационного моделирования (метод сценариев Монте-Карло).
На предынвестиционной стадии принимается окончательное решение (заказчиком, инвестором и иными заинтересованными) о целесообразности реализации инвестиционного проекта и разрабатывается бизнес-план.[2]
Инвестиционная стадия включает в себя инженерно-строительное и технологическое проектирование, строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования и ввод проектируемого объекта в эксплуатацию. На инвестиционной стадии управляющая компания должна, во-первых, организовать систему финансирования проекта. При этом для финансирования проектов могут привлекаться традиционные источники финансирования (заемное кредитование, государственные субсидии), а также применяться механизм проектного финансирования, предполагающий особый механизм участия кредиторов в инвестиционном проекте, когда сам проект является гарантией возврата предоставленных заемных ресурсов.
Для привлечения внешних источников финансирования заказчик и управляющая компания проводят маркетинг проекта, т.е. рекламную деятельность в отношении бизнес-идеи проекта с целью получения финансовых ресурсов на рынке по минимально возможной цене.
Механизм планирования оптимальных схем финансирования проекта называется финансовым конструированием (financial designing). При осуществлении финасирования инвестиционного проекта управляющей компании необходимо решить следующие задачи: обеспечение инвестиционного проекта необходимыми финансовыми ресурсами; минимизация стоимости инвестиционных ресурсов и уровня инвестиционного риска; обеспечение финансирования инвестиционного проекта в соответствии с платежным календарем реализации проекта.
Компания осуществляет выбор оптимального варианта строительства, занимается проведением тендеров на разработку проектно-сметной документации и осуществление строительно-монтажных работ, контроль над ходом разработки, согласования, экспертизы и утверждения проектной документации, осуществление на ее основе отвода земельного участка под строительство, контроль над ходом строительства, проведение тендеров на поставку оборудования и контроль над монтажными и пуско-наладочными работами.
Эксплуатационная стадия предусматривает функционирование объекта, выполнение работ по его реконструкции, модернизации, финансово-экономическому и экологическому оздоровлению. Эксплуатационная стадия включает пусконаладочные работы всего объекта, приемка объекта (с предоставлением исполнителем-генеральным подрядчиком технической документации, актов проведенных испытаний, финансовой отчетности по проекту).
Завершающим этапом проекта является ликвидационная фаза — выход заказчика из проекта; при этом возможны следующие варианты: продажа частично реализованного проекта в форме объекта незавершенного строительства; продажа объекта на стадии реализации; замещение капитала компании-заказчика капиталом других компаний; раздельная продажа основных активов реализованного проекта.
[1] Упарвление проектами / Справочное пособие / Под ред. Мазур И.И., Шапиро В.Д. — М.: Высшая школа, 2001. — 875 с. -С. 98-99.
[2] Подготовка бизнес-плана инвестиционного проекта осуществляется в соответствии с Правилами по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов // Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 03.10.2005 г. № 8/13184 / Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь 3 октября2005 г. N 8/13184.
Оставьте комментарий!
Вы должны быть авторизированы чтобы оставлять комментарии.